BREAKING DOWN Gamma D'un point de vue mathématique, gamma est la première dérivée du delta et est utilisé lorsque l'on essaie de mesurer le mouvement du prix d'une option, par rapport au montant qu'il est dans ou hors de l'argent. À cet égard, gamma est la deuxième dérivée d'un prix d'option par rapport au prix des sous-jacents. Lorsque l'option mesurée est profonde dans ou hors de l'argent, gamma est faible. Lorsque l'option est proche ou à l'argent, gamma est à son plus grand. Les calculs gamma sont les plus précis pour de petites variations du prix de l'actif sous-jacent. Toutes les options qui sont une position longue ont un gamma positif, alors que toutes les options courtes ont un gamma négatif. Comportement gamma Étant donné qu'une mesure delta des options n'est valable que pour une courte période de temps, gamma donne aux gestionnaires de portefeuille, aux négociants et aux investisseurs individuels une image plus précise de la façon dont le delta des options changera avec le temps. Comme une analogie à la physique, le delta d'une option est sa vitesse, tandis que le gamma d'une option est son accélération. Le gamma diminue, s'approchant de zéro, car une option devient plus profonde dans l'argent, que le delta s'approche d'un. Gamma s'approche également de zéro plus une option devient hors-de-l'argent. Gamma est à son maximum approximativement à-l'argent. Le calcul de gamma est complexe et nécessite des logiciels financiers ou des tableurs pour trouver une valeur précise. Cependant, ce qui suit démontre un calcul approximatif de gamma. Considérer une option d'achat sur un stock sous-jacent qui a actuellement un delta de 0,4. Si la valeur de stock augmente de 1, l'option augmentera en valeur de 0,40 et son delta changera également. Supposons que l'augmentation 1 se produit, et les options delta est maintenant 0,53. Cette différence de 0,13 dans les deltas peut être considérée comme une valeur approximative du gamma. Gamma est une métrique importante car elle corrige les problèmes de convexité lors de l'engagement dans les stratégies de couverture. Certains gestionnaires de portefeuilles ou commerçants peuvent être impliqués dans des portefeuilles de valeurs aussi importantes que l'on a besoin de plus de précision lorsqu'ils sont engagés dans des opérations de couverture. Un dérivé de troisième ordre nommé couleur peut être utilisé. La couleur mesure le taux de variation du gamma et est importante pour maintenir un portefeuille gamma-hedged. L'option gamma est une mesure de la vitesse de changement de son delta. Le gamma d'une option est exprimé en pourcentage et reflète la variation du delta en réponse à un mouvement d'un point du cours de l'action sous-jacente. Comme le delta, le gamma est en constante évolution, même avec des mouvements minuscules du prix des actions sous-jacentes. Il est généralement à sa valeur maximale lorsque le cours de l'action est proche du prix d'exercice de l'option et diminue à mesure que l'option va plus loin dans ou hors de l'argent. Les options qui sont très profondément dans ou hors de l'argent ont des valeurs gamma proches de 0. Supposons pour un stock XYZ, actuellement à 47, il ya une option d'achat FEB 50 vendant pour 2 et supposons qu'il a un delta de 0,4 et un Gamma de 0,1 ou 10 pour cent. Si le cours des actions augmente de 1 à 48, le delta sera ramené de 10% à 0,4 à 0,5. Toutefois, si le stock se négocie à la baisse de 1 à 46, alors le delta diminuera de 10 pour cent à 0,3. Passage du temps et de ses effets sur le gamma Au fur et à mesure que le délai d'expiration approche, le gamma des options at-the-money augmente tandis que le gamma des options in-the-money et out-of-money diminue. Le graphique ci-dessus représente le comportement du gamma d'options à diverses grèves venant à expiration en 3 mois, 6 mois et 9 mois lorsque le stock est actuellement à 50. Modifications de la volatilité et ses effets sur le gamma Lorsque la volatilité est faible, le gamma de À-l'argent est élevé tandis que le gamma pour les options profondément en ou hors de l'argent s'approche de 0. Ce phénomène se produit parce que lorsque la volatilité est faible, la valeur temporelle de ces options sont faibles, mais elle augmente de façon spectaculaire comme le Le cours de bourse sous-jacent approche le prix d'exercice. Lorsque la volatilité est élevée, le gamma tend à être stable pour tous les prix d'exercice. Cela est dû au fait que lorsque la volatilité est élevée, la valeur temporelle des options profondément en-hors-du-argent sont déjà assez importantes. Ainsi, l'augmentation de la valeur temporelle de ces options à mesure qu'elles se rapprochent de l'argent sera moins dramatique et donc le gamma faible et stable. Le graphique ci-dessus illustre la relation entre les options gamma et la volatilité du titre sous-jacent qui se négocie à 50 par action. Prêt à démarrer Trading Votre nouveau compte de trading est immédiatement financé par 5000 d'argent virtuel que vous pouvez utiliser pour tester vos stratégies de négociation en utilisant OptionHouses plateforme de trading virtuel sans risquer l'argent durement gagné. Une fois que vous commencez à négocier pour de vrai, vos premiers 100 métiers seront sans commission (assurez-vous de cliquer sur le lien ci-dessous et de citer le code promo 60FREE lors de l'inscription) Continuer la lecture. L'achat de chevilles est une excellente façon de jouer les gains. Beaucoup de fois, l'écart des prix des actions à la hausse ou à la baisse suivant le rapport des résultats trimestriels, mais souvent, la direction du mouvement peut être imprévisible. Par exemple, une vente peut se produire même si le rapport sur les résultats est bon si les investisseurs s'attendaient à de grands résultats. Continuer à lire. Si vous êtes très optimiste sur un stock particulier à long terme et cherche à acheter le stock, mais se sent qu'il est légèrement surévalué pour le moment, alors vous voudrez peut-être envisager d'écrire des options de vente sur le stock comme un moyen de l'acquérir au un rabais. Continuer à lire. Également connu sous le nom d'options numériques, les options binaires appartiennent à une classe spéciale d'options exotiques dans lequel le trader option spéculer purement sur la direction du sous-jacent dans un délai relativement court. Continuer à lire. Si vous investissez le style de Peter Lynch, en essayant de prédire le prochain multi-bagger, alors vous voulez en savoir plus sur LEAPS et pourquoi je les considère comme une excellente option pour investir dans le prochain Microsoft. Continuer à lire. Les dividendes en espèces émis par les actions ont un impact important sur les prix des options. Cela est dû au fait que le cours des actions sous-jacentes devrait diminuer par le montant du dividende à la date ex-dividende. Continuer à lire. Comme une alternative à la rédaction d'appels couverts, on peut entrer un bull call spread pour un potentiel de profit similaire, mais avec une exigence de capital nettement moins. Au lieu de détenir le stock sous-jacent dans la stratégie d'appel couvert, la solution de rechange. Continuer à lire. Certains stocks paient des dividendes généreux chaque trimestre. Vous êtes admissible au dividende si vous détenez les actions avant la date ex-dividende. Continuer à lire. Pour obtenir des rendements plus élevés sur le marché boursier, en plus de faire plus de devoirs sur les entreprises que vous souhaitez acheter, il est souvent nécessaire de prendre un risque plus élevé. Une façon la plus courante de le faire est d'acheter des actions sur la marge. Continuer à lire. Day trading options peut être une stratégie réussie, rentable, mais il ya un couple de choses que vous devez savoir avant d'utiliser commencer à utiliser des options pour le day trading. Continuer à lire. Renseignez-vous sur le ratio d'appel mis, la façon dont il est dérivé et comment il peut être utilisé comme un indicateur contrarian. Continuer à lire. La parité put-call est un principe important dans la tarification des options identifiée pour la première fois par Hans Stoll dans son article The Relation Between Put and Call Price en 1969. Elle indique que la prime d'une option d'achat implique un certain prix juste pour l'option de vente correspondante Ayant le même prix d'exercice et la même date d'expiration, et vice versa. Continuer à lire. Dans le trading d'options, vous pouvez remarquer l'utilisation de certains alphabets grecs comme delta ou gamma lors de la description des risques associés à diverses positions. Ils sont connus comme les Grecs. Continuer à lire. Étant donné que la valeur des options d'achat d'actions dépend du cours de l'action sous-jacente, il est utile de calculer la juste valeur du titre en utilisant une technique connue sous le nom de flux de trésorerie actualisés. Continuer à lire. D'Autour de la Web Un prix de l'option s change avec les fluctuations de plusieurs facteurs tels que le prix au comptant, la volatilité. Les taux d'intérêt et le temps. Delta est une mesure de la variation de la prime d'option par rapport à une variation du sous-jacent. Ou spot, prix. Gamma représente la variation du delta pour un changement donné du taux au comptant. En termes commerciaux, les joueurs deviennent gamma long quand ils achètent des puts ou des appels standard, et short gamma quand ils les vendent. Quand les commentateurs parlent de l'ensemble du marché étant long ou short gamma, ils font généralement référence à des market-makers sur le marché interbancaire. Howmarket makers view gamma Permet de considérer comment les décideurs du marché voir gamma. En général, les créateurs de marché d'options cherchent à être delta-neutralthat, c'est qu'ils veulent couvrir leur s de portefeuille contre le mouvement dans le taux au comptant sous-jacent. Le montant par lequel leur delta, ou ratio de couverture change, est connu sous le nom de gamma. Dites un trader est gamma long, ce qui signifie qu'elle a acheté quelques options de vanille standard s. Supposons qu'ils sont des options USDJPY. Si nous supposons en outre que la position delta de ces options est de 10 millions à USDJPY 107, elle devra vendre 10 millions de USDJPY à 107 pour se couvrir et être complètement isolé contre les mouvements spot. Si USDJPY s'élève à 108, elle devra vendre 10 millions de plus, cette fois à 108, la position du delta total devient 20 millions. Que se passe-t-il si USDJPY remonte à 107 La position delta remonte à 10 millions, comme auparavant. Parce qu'elle est maintenant à court 20 millions, le commerçant devra racheter 10 millions à 107. L'effet net est alors qu'elle fait un 100-pip profit, la vente et 108 et l'achat à 107. Par conséquent, lorsque les commerçants sont à long gamma, Ils achètent constamment bas et vendre haut, ou vice versa, afin de se couvrir. Lorsque le marché au comptant est très volatile. Les traders gagneront beaucoup de bénéfices grâce à leur activité de couverture. Mais ces bénéfices ne sont pas gratuits, car ils ont payé une prime à posséder les options. En théorie, le montant que l'on fait de la couverture delta devrait compenser exactement la prime. Que ce soit ou non le cas dépend de la volatilité réelle du taux au comptant. L'inverse est vrai quand un commerçant a vendu des options. Comme elle est courte gamma, afin de se couvrir, elle doit constamment acheter haut et vendre lowthus elle perd de l'argent sur ses haies, en théorie le même montant qu'elle gagne en prime d'option grâce à ses ventes. Pourquoi gamma est-il important pour les commerçants au comptant? Mais quelle pertinence tout cela a-t-il pour les commerçants réguliers? La réponse est que le mouvement local est de plus en plus motivé par ce qui se passe sur le marché des options. Lorsque le marché est long gamma, les market-makers dans leur ensemble achèteront spot quand il se lève et vendre spot quand le taux de change tombe. Ce comportement peut généralement maintenir le taux au comptant dans une plage relativement serrée. Lorsque le marché est court gamma, cependant, le taux au comptant peut être sujet à de larges oscillations que les joueurs sont soit continuellement vendre quand les prix tombent, ou d'acheter lorsque les prix augmentent. Un marché à courte gamma va exacerber le mouvement des prix grâce à son activité de couverture. Ainsi: Market-makers long gamma: Spot généralement le commerce dans une gamme plus étroite Market-makers court gamma: Spot peut être sujette à de larges oscillations
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